萌白酱天仙二区

在规模大缩水的背后，是基金子公司业务的大调整，通道业务规模缩水，主动管理业务规模提高。目前资产证券化、股权投资、FOF业务、另类投资等主动管理业务正在成为基金子公司业务破局的方向。同时，为了实现新业务的拓展，不少基金子公司正在积极为新业务储备人才，提高主动管理能力，打造核心竞争力。

按照2018年年报披露信息，许昌昱恒2018年7月6日之前为新城控股的合营企业，2018年7月6日之后为其子公司，即并表日为2018年7月6日。不过，许昌昱恒其中的一个间接控股股东，为上市公司中南建设（000961.SZ）。2018年11月19日，中南建设发布《关于新增为子公司融资提供担保的公告》中，许昌昱恒作为其子公司赫然在列。

另外，中国人寿（02628）业绩不达预期出现破位下行对市场影响较大。不过地产股在相关放松限售的传闻下出现了较好的上涨，暂时来看，放松是不可能的，不过A股市场很多地产股确实涨得风生水起，恐怕还是要引起高度的重视，特别是龙头地产股，底部放量的品种都值得追踪。至于券商板块，今天缩量回调，后市可继续关注。

支撑因素之二：目前估值尚在一个合理偏低的水平。目前银行业整体PB水平仅为0.87倍，位于近10年估值的不足20%分位水平，估值尚处在一个合理偏低的位置，有一定的安全属性。支撑因素之三：大型银行和股份制银行资产质量稳健，商业银行净息差逐步上行。从已公布的部分银行半年报显示，大型银行和股份制银行的资产质量稳健，流动性环境和信用水平维持在较好状态。此外，一季度商业银行净息差为2.17%，延续2017年以来的上行态势。

2 三因素关键变化跟踪及首选行业经济、流动性、政策三因素跟踪：经济增长层面，7月经济数据全面回落，8月高频数据显示继续下行的概率较大；流动性层面，LPR改革落地，央行通过公开市场操作利率引导贷款利率下行，8月20日新的LPR首次报价时是否下调一年期MLF利率尤为值得关注。

集团主席陈启宇表示，希望以独立上市平台去吸纳人才，并提升产品研发及上市速度，而母企会继续在各方面支持公司，同时亦能受益于分拆，并相信可产生更多协同效应。他续指，为把握中国医药发展黄金时期，故研发对公司十分重要。首席财务官张子栋补充，由于每个研发项目经费不一，故公司未有限制研发开支的收入占比，但强调会平衡效益。