害羞草研究所

原先储蓄银行与合作银行的经营目标旨在增加成员或社区福祉，不遵循营利最大化目标，银行利润须部分用于公益事业。但因而缺乏利润压力，日久导致银行制度僵化、机构臃肿、效率低下。一些合作金融和储蓄银行曾遭受过批评，认为它们严重落伍，半官半商的体制，不符合市场经济制度。质疑在全球化社会和高度发达的信息社会，利用亲缘、地缘和业缘解决信息不对称有无现实意义。在这样的大背景下，储蓄银行和合作银行被迫转型，日渐向商业化和大型化改变，日渐偏移其初衷与目标。有人认为，这种改变是与时俱进，否则银行无法生存，认为原先的普惠模式是经济发展的阶段性需求，不能持久，最多只能坚持一代人。曾经蓬勃发展的金融普惠何去何从，趑趄于新的十字路口。

黄河旋风9月10日晚收到上交所问询函，公司8月31日披露的半年报显示，上半年营收17.32亿元，同比增17.94%，净利1.22亿元，同比减少34.17%。上交所要求公司说明营收与净利反向变动的具体原因，说明公司在成本核算、费用列支方面与上期相比的具体主要变化，并解释其合理性。公司报告期经营活动现金流量为-5807万元，与营收和净利产生严重背离，上交所要求公司说明经营现金流大幅净流出的原因及其合理性。

如何控制回撤 ——回撤控制依赖配置选择和仓位管理两方面。配置选择方面，首先配置尽可能分散到多个细分行业，避免单一细分行业暴露风险过高，其次做好跟踪研究工作，始终保持持仓股票符合投资框架标准，在股票投资逻辑出现转负或者估值显著超出合理范围的情况下及时换仓；仓位管理方面，我们内部有一套偏量化的择时系统，当各项因子都明显转负时，会考虑降低仓位水平，例如2018年5月份，在择时系统都转负的情况下，当时管理的二级债基股票部分大幅降低了持仓水平，很大程度减少了净值损失，当然在这种各项因子全部转负的极端情况之外，我们在仓位管理上面更多是偏中性的选择。

在父亲母亲的努力下，方瑜去往各地看过很多医生，“医生当时说她只能活到十七八岁”，方瑜的妈妈吴佩芳说。因肢体难以控制，且说话困难，方瑜从小就没上过学，也没人教过书。但方瑜是识字的，她从小看着电视下端的字幕，听着声音，逐渐开始认字读书，期间花费了三四年。到了她十八岁的年纪，方瑜的父亲在亲戚朋友的帮助下，凑钱给方瑜买了电脑。

首先，是外商投资的认定问题。虽然外商投资法草案对外商投资给予了简单的定义，即外商投资是指外国的自然人、企业或者其他组织直接或者间接在中国境内进行的投资活动，但组织主体是基于注册地标准，还是基于实际控制标准？类似于国内企业为在规避国内外法律而设立的VIE结构实体从而形成的投资算不算外商投资？而若根据“实际控制”来认定外商投资，则需制定明确的标准，同时，“其他组织”的表述也需要具体化。

报道还称，2012年的今天，北斗系统面向亚太区域提供服务；六年后的今天，北斗系统面向全球开启服务。北斗系统建设，突破四大类百余项关键技术，确保亚太区域服务稳中有升，建设全球核心星座，实现中国航天能力整体跃升。另据彭博新闻社12月27日报道，当天，中国的导航定位服务扩展到亚太地区以外，目标是在未来成为主导技术。