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在2010年以前，我国的评级机构全部采取发行人付费模式，与国外情况类似，由于利益冲突的存在，发行人付费评级机构的独立性受到了很大质疑，“以价定级”和“以级定价”等级别竞争现象时有发生。同时，我国长期以来公司信用债券在一定程度上存在着隐性刚性兑付现象，发行人付费评级机构的信用评级中不仅包含公司自身的违约风险，还包含可能存在的隐性担保，评级并未对公司自身风险进行有效识别。此外，我国评级市场处于发展初期，市场竞争激烈，发债主体更有机会进行评级选购，客观上加剧了评级虚高的问题。

关注与不良一是不良率指标最优的是重农行、招商银行和中国银行。不良贷款率这个指标是最简单也最重要的一个指标，不良率低说明这家银行的目前总体风控更好。这13家大中型银行的不良率的平均值为1.59%，不良率最低的三家是重农行、招行和中行，分别为1.29%、1.43%和1.43%。不良率最高的三家是浦发、中信和民生，分别为2.06%、1.80%和1.72%。

投资人付费评级机构的进入则在一定程度上对发行人付费评级机构的评级质量带来正向影响。当穆迪为发行人付费而标普为投资人付费时（1971年-1974年6月），穆迪对于同一支债券的评级水平普遍比标普高；而当标普也转为发行人付费模式后（1974年7月-1978年），其评级水平和穆迪之间不再存在差异。而通过对比发行人付费评级机构和投资人付费评级机构对同一家发债主体的评级结果可以发现，发行人付费评级机构更倾向于迎合发行人而低估信用风险，投资人付费评级机构则会对好坏两种信息做出对称的反应，且其评级决定往往与投资者需求更为一致。因此，发行人付费评级机构相较于投资人付费评级机构往往给出了更高的信用评级，且愿意付更多评级费用的受评公司这种现象更加明显，新的投资人付费评级机构的加入会为市场提供更加及时有效的信用评级。

“这会是今年（2019年）的一个比较大的看点。”彭澎认为。马兴瑞对广东省在2019年的工作安排中要求，要以规则相互衔接为重点，加快编制大湾区建设专项规划，携手港澳建设国际一流湾区和世界级城市群，打造引领全国高质量发展的重要动力源。责任编辑：张建利

综上所述，本次央行宣布央票发行计划，对香港货币市场确有一定的信号作用（从境内外人民币利差看），期间CNH汇率也趋于走强，但这很难说是央票发行推高了CNH汇率，因为此前受经贸谈判顺利推进、美元汇率指数走弱等因素影响，10月份CNH已经从上月末的7.14到了7.04比1附近，累计升值了1.3%。受11月5日下调1年期MLF利率5个基点，提振市场信心的影响，11月5和6日境内人民币汇率收盘价更是短暂升至7比1以内（见表2）。

从这个角度来看，“灵魂砍价”是件多赢的好事。一方面，中国患者得了更多实惠；另一方面，全球药企也获得了更大发展空间。不只是药。为了让老百姓有更高的生活品质，这些年来国家一直在想方设法扩大进口，让更多全球好物服务于中国民众。相信有庞大的市场打底，加上专家们的“灵魂砍价”，今后更多福利值得期待。