上海李雅

当然，星石的成功也与江晖对投研团队的重视离不开关系，从2008年和2015年股灾之下，将投研团队与外界情绪隔离，坚持独立思考，就可见一斑。十年前，星石投资靠着江晖一人之名在私募基金业站稳脚跟，如今，已经拥有了一支50人的投研团队。江晖对投研团队的建设，标准严苛又亲力亲为，每一个人都是他亲手挑选出来的。星石只从最好的学校里面挑选最优秀的学生，投研团队中，北大清华的毕业生占比超过四成，而能做到基金经理的基本上都是北大清华的毕业生。但名校只是这里的一块敲门砖，江晖的团队通常是从先挑选名校中分数高的学生参加复试，经过复试获得实习资格。实习生的报告，多数情况下江晖会自己亲自听，最后只有极少数的人才能被真正留下录用。

兴业证券策略团队王德伦指出，2019年一季度，非金融企业经营活动净流量为正的公司占比为51.8%，较上年同期有较大幅度的提升，说明经济大环境改善货币流动性的背景下，企业现金流情况得到了明显好转，可用于经营活动的现金更加充裕。中金公司（港股03908）表示，2019年一季度A股公司净利润增速初露企稳迹象，局部有亮点，从结构上看，上游净利润同比增速转负，而下游转正。

虽然在人们印象中，Facebook是一个社交网站，但它的社交业务完全是免费的，其真正的收入来源是广告。根据其公布的财报，广告收入在其营收中所占的比重在90%以上，因此从某种角度看，Facebook其实可以说是一家广告公司。对于一家以广告为主要收入的公司，其成功的关键因素主要有两个：一是要有庞大的用户群；二是广告的投放必须有很高的精准性。

去年，苹果对iPhone X最初的生产预测过于乐观，令许多供应商受损。该公司随后在2018年一季度将iPhone X的产量削减了约2000万部。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

责任编辑：王栋来源：蓝鲸新财富作者 ： 张婕妤成立于2007年的私募基金星石投资，十年间从管理规模1.5亿壮大成超百亿的私募巨头。作为第一代公募基金人，以及第一波“公奔私”的公募派私募大佬，创始人江晖始终以中长期的回报为目标。2007年至今，A股经历了多次牛熊转换。在2008年因为严控回撤保持空仓而取得正收益的星石一战成名，却在此后因为踏空行情的阵痛而着手调整投资方法。放宽回撤比例后，在2015年再次遇到震荡行情，在百亿规模时满仓跌下，经受考验。跌市的肆虐之下，如何调整投资方法，实现“持续稳定的超额收益”，成为星石投资的最大考验。

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