留学生刘钥

相对PE来说，天使投资风险更大，但可能获得的投资回报也更高。徐小平在2006年新东方上市后，便走上了天使的路，据他说，这是因一位新东方前同事的刺激，对方在2003年投资的一家创业公司，2年后纳斯达克上市，投资赚了100倍。国内天使投资的火热，直接促进了一级市场的火爆，加快了市场更迭。但由于一级市场定价体系尚未成型，所以天使投资人更倾向在一定的物理空间中比对好项目，像中关村、华清嘉园这样的“浓缩市场”，都是他们的好去处。

对于今年的资本态势，好未来教育集团战略发展中心总经理曹伟表示感受明显——融资难度比之前大，资本出手理性程度更高，包括好未来本身今年在战略投资方面的步伐也明显放慢。“前两年教育行业投资太火了，高潮之后要休息一段时间，将估值与泡沫之间的拉锯消化，将自己的‘故事’证实。”

从流动性来看，大股东珠海格力集团并不缺钱，东方财富choice数据显示，截至目前，格力集团并未质押格力电器的股票，格力集团可能并不会因急着套现而转让控制权。格力集团官方显示，其涉足的产业领域包括制造业、金融投资、建设投资、建筑安装、海岛旅游等产业。

首批25家科创板企业的集中上市仅仅是科创板的开端，紧随其后将有更多批次科创板企业陆续上市，对于这些企业而言，其估值问题是最核心、最关键的，此前也一直是市场关注的热点。在胡旭波看来，国内投资人在传统企业估值方面有较多经验，但对于尚处于亏损状态、高研发投入阶段的高科技创新型公司的估值，经验并不丰富。他指出，国内投资人需要一个阶段来了解和建立起对这类企业的估值经验。

据了解，响水恒利达成立于2010年7月21日；注册资本41300万元；经营范围为许可经营项目：有机颜料生产和销售；副产品：盐酸、亚硫酸氢铵。一般经营项目：化工产品（危险化学品除外）销售；化工技术信息服务（以上范围依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

斑马消费初步统计，公司从上市以来融资金额为22.97亿元。如果加上2016年发行的两笔中期票据合计8亿元，公司融资总额30.97亿元。今年5月29日，公司公告申请发行中期票据4亿元、拟发行企业短期融资券12亿元，还向相关银行申请27.6亿元的综合授信额度。