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前言陆陆续续读了近20篇关于小米的报告，基本都是招股书的官方描述、几本关于小米的书籍和实习生们从网上搜索回来信息的再加工，鲜有独立的思考和有意思的观点。如今的卖方研究就是这么乏味。小米是个新物种，是个复杂的公司，因此也特别有研究的价值。我们的这篇报告是尝试在一个客观、独立的角度重新解答一些最基本的问题：
2）品牌方面，新品牌的营销成本快速上升，而品牌寿命则明显缩短，fashion risk凸显。基于生存和发展的考虑，创业企业和中小型企业开始选择去服务那些占据流量优势的Private Label平台，如米家有品和网易严选。3）制造方面，消费品智能化的发展趋势使得消费电子供应链占据上风并开始侵蚀传统供应链。我们的结论是，传统的一体化产业链模式开始出现明显的效率问题，越来越不适应新型消费品的发展趋势。
责任编辑：桂强业内人士：用户隐私数据如何泄露的？多个环节均有可能近年来，有关人工智能企业用户隐私数据保护的话题颇受外界关注。第一财经采访的多位业内人士认为，从技术层面而言，在多个环节上互联网企业的用户数据均有可能泄露，包括数据的储存、数据保存源端、程序设计等。
根据招股说明书，拼多多计划在美国上市，以16-19美元的价格出售8560万股美国存托股。如果承销商不行使超额配售权，IPO（首次公开招股）后黄峥持股比例为46.8%。黄峥83亿美元财富是根据拼多多IPO价格区间下限计算而来的，按上限计算，他的个人财富可达到99亿美元，这将使得他超过京东刘强东，成为中国第16大富豪。拼多多未就此置评。
按公司的分类，IOT和生活消费产品部门包括了所有生态链产品以及智能电视、笔记本电脑、路由器和机顶盒。我们认为，IOT业务线具备了“天时”（产业风口已近）、“地利”（竞争格局分散，效率上有突破口）和“人和”（生态链独特的运营模式），是小米未来三年最大的看点和重要的盈利贡献点。从公司的战略布局和发展规划来看，小米已经做好准备全力突击消费级IOT产品，延续手机业务创下的辉煌。
一季报显示，招商银行3月末公司贷款不良率、逾期率下降，但信用卡贷款、消费贷款不良率分别为1.89%、1.35%，较上年末上升0.54个、0.17个百分点；信用卡贷款、消费贷款的逾期率分别是4.13%、2.02%，较上年末上升1.40个、0.52个百分点。
