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苹果则在随后的一则声明中表示,“Apple 在世界各地的运营都遵守法律,我们始终遵守各地的法规和法律决定。我们尊重福州法院及其裁定。法庭裁定后,我们立即采取措施确保我们理解并遵守福州法院的裁定。基于我们目前在中国提供的 iPhone 型号,我们相信我们的合规性。”此外,苹果方面称已向福州法院提出复议申请。

2 国际经验:美国和香港的注册制2.1 美国:市场定位清晰,法律监管完备,投资者保护使注册制获长足发展注册制≠不审核。美国注册制具体分为预先登记、豁免登记、州立层面注册制三种,其中,豁免登记可分为发行豁免、双重豁免、永久豁免,州立层面注册制可分为通知注册、协调注册、资质注册。值得注意的是,注册制并不代表满足法律规定的企业必然可以上市,主要原因在于认定信息披露完全的主观性。美国证券交易监督委员会(SEC)依然有权就企业上市提问,企业需回答所有问题方可被认定为信息完全披露,否则其上市流程将被无限期拖延。

法制完备,严惩欺诈是注册制推行前提。大萧条后,美国意识到证券法制监管重要性,经过80余年发展已经形成完备法律制度,如《1934年证券交易法》10b—5规则,亦称为反欺诈条款,将内幕交易、虚假陈述、操纵市场等证券欺诈行为一网打尽,赋予监管机构强大执法武器。2001年轰动全球的安然事件,公司因财务造假被罚5亿美元导致破产,安达信、花旗、摩根大通、美洲银行等一系列中介机构受到追责。《2002年萨班斯法案》规定,任何人通过信息欺诈或价格操纵在证券市场获取利益,构成证券欺诈罪,最多可监禁25年或处以500万罚款。2011年帆船基金拉贾拉特南被控内幕交易罪,涉案金额超过3000万美元,被判处11年监禁。

2017年,公司投入营销费用121.04亿,占销售毛利的35.8%。同期研发投入129.62亿,占销售毛利的38.34%。相比之下,公司管理层似乎更加重视研发,而不是营销。自2007年以来,公司先后累计投入研发费用917.17亿,这已然是一笔巨款。然而,同期华为的研发投入却高达3940亿,远在中兴通讯之上。Intel的研发投入更是高达1096亿美元,又远远超过华为和中兴。虽然中兴通讯对研发投入的重视程度要胜过Intel,但无赖受限于经营规模和业绩,研发投入仍然难以突出层层重围。

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