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现场参与谈判药企的共识是,此次包括糖尿病药品在内的部分药品将面临大幅杀价,降幅比以往还要大。第二天A股市场,海思科直接跌停,通化东宝、华东医药也跌幅较大。A股市场对于医保谈判反应迅速昨日大盘走弱的情况下,海思科出现在医保谈判现场,利好消息刺激股价尾盘冲击涨停。但后续消息显示,有药品降价90%,并被指向海思科,今日开盘不久股价就跌停。

另外,英国央行指出,若脱欧和全球风险恶化,可能需要宽松政策。若英国平稳脱欧、全球情况稳定,则可能意味着需要渐进加息。该表述与8月决议如出一辙,在8月的利率决议中,英国央行也曾提出过,渐进且有限度的加息是合适的。“新债王”冈拉克旗下双线资本(DoubleLine Capital)美东时间周四表示,已将2020年美国经济陷入衰退的几率从几个月前预期的75%降至40%。

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软件行业的收入有较为明显的季节性,主要源于服务与结算模式,比如政府部门、大型国企这类客户对软件及信息技术服务的需求,通常会在上半年进行预算立项、审批和采购招标,下半年进行签约、项目验收和付款,所以软件公司的上半年收入占全年收入比重较小,下半年尤其是第四季度收入占全年收入比重较大。

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中国证券报:您所指的不同子行业中投资逻辑发生质的变化,具体会体现在哪些方面?于洋:先从存量市场来看,过去,一个医药企业如果获批一个畅销药品,其单品的生命周期会非常长,有些甚至能长达20年以上,这是因为市场空间足够大,而竞争压力却不够大。相比之下,海外市场的单品生命周期短的不过五六年,长的也不会超过十年。因此,很长时间里,中国的医药企业其实是在享受政策红利和人口红利的双重叠加。但在去年新政落地后,这种舒服赚钱的模式必然会被打破,存量市场的竞争一定会非常激烈,在单品生命周期快速缩短的同时,降价常态化和优胜劣汰并行,将会显著改变存量市场的投资逻辑。

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