汤姆叔叔

而亚马逊的研发不仅给股东创造价值，也直接创造GDP，相比16年，亚马逊的研发费用增加了65亿美元，如果将这一笔新增研发费用直接计入GDP，差不多相当于美国17年新增7600亿美元GDP的1%，这还只是亚马逊一家公司的贡献。再来看中国，今年中国的成长股领涨，同样被很多人讽刺为泡沫，因为经历了15年创业板泡沫破灭之后，又经过过去两年的白马价值股上涨，很多人已经开始把买银行和地产股当做是价值投资，把买成长股当做投机，果真如此吗？在我们看来，这种观点是大错特错，正在错失中国经济转型的重大机会。

德国《经济周刊》认为，当前欧盟各成员国对互联网企业实际纳税的税率平均仅为传统公司的一半。“数字税”不仅可以给欧盟各国带来更多税收，也是欧洲与美国贸易战的“杠杆”。不过文件显示， 德国财政部拒绝接受“数字税”的提案，并警告不要对大型数字公司进行“妖魔化”，应在经合组织内部的谈判中防止征新税。该刊认为，德国对“数字税”不是很积极，担心美国采取报复措施，对进口德国汽车提高关税。

换个思路，大家都用100Hz表示1，105Hz表示0，但是第1秒给甲用，第2秒给乙用，第3秒给丙用，只要轮换的好，5Hz的带宽就够3个手机用，就是延时严重点而已。这就是2G的思路，简称TDMA。再到后来，数据量越来越大，2G也玩不转了。不过，只要有需求，就不怕没套路：在各自的信号前面加上序列码，再揉成一串发送，接收端按序列号只接受自己的信号。就好像快递员一次性送了一叠信过来，大家按照信封上的名字打开各自的信。这就是3G的思路，简称CDMA。本僧这把年纪的人，应该都被联通的CDMA广告轰炸过吧？

利空突如其来博恩斯坦给出的理由，由于母集团的新销售公司可能损害其收入和公司治理，于是将上市公司评级从“跑赢大盘”下调至于“符合市场表现”。这已不是外资给出的首份看空报告，早前美国投资机构晨星（Morningstar Inc．）分析师Allen Cheng也给出了“卖出”评级，其给出的贵州茅台今年底的目标价只有830元。

亿翰智库研究中心研究总监于小雨则表示，人民币兑美元汇率“破7”后，没有做外汇对冲的房企净汇兑损失将会加大，财务成本升高，进而影响净利润率。上述房企负责人告诉记者，一般情况下，企业会通过资金池、投资、外保内贷（把钱存到境外银行、然后境内放款）等方式应对汇兑风险问题。如通过锁汇（即锁定汇率价格），但锁汇的同时会增加相应的融资成本，因为锁汇是需要花钱的，具体和时间周期有关，时间越长越便宜。

我们曾经研究了美国、日本转型成功和失败的经验教训，发现他们曾经都陷入举债发展的陷阱，但是美国人成功地走出来了，而日本深陷泡沫经济，关键在于融资结构不一样。在08年以后，美国人靠着PE融资、股权融资，激发了一批又一批新企业成长壮大，而日本人因为一直靠银行管企业，后来很少有优秀企业诞生。