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梁明启：震荡不改中期趋势沪指今天围绕着五日均线小幅震荡，昨天反弹力度过大因此短期内持续拉升的动能减弱。但是这并不表示市场已经进入疲态。市场在轮动之间，人气仍在，同时近期指数上涨量能均有所放大，说明交投热情不断高涨，因此后市持续反弹仍然可以期待。从技术上，日线级别的三合一买点已经成立，指数今天回踩彩带也是健康的走势，因此观点不变，后期上方反弹将直指上方缺口。

穆迪大中华区信用分析研究主管钟汶权对第一财经记者，根据穆迪评级的10年累计违约率，AAA评级十年的违约率为0.71%，B评级的十年后违约率则高达32.01%；穆迪AAA评级一年后降为AA的概率为7.77%，降为A的概率为0.79%；主体违约前20个月的评级中位数是B3或以下，而当评级达B3水平，发行人占各信用警号比例大幅提高，包括高杠杠、股价或债券或CDS（信用掉期）价格大跌、营运表现快速恶化（主营业务收入和税息折旧及摊销前利润EBITDA大幅下降）等。就历史平均违约率而言，最高的为媒体行业、金属和采矿业、林业、纸制产品、非耐用消费品 、环保工业等。

从每个月来看，除了2018年12月份发行规模稍大于偿还量，出现正的净融资，其余月份都为负融资，即偿还额要大幅高于募资额。2018年整体来看，企业已经面临着兑付高峰期，而且是偿还远大于发行，2019年这种趋势有望延续。Wind数据显示，2019年预计总偿还量将在4726.4亿元，规模仍然较大。其中到期偿还有141只，合计2003.74亿元，而提前兑付预计达1179只，预计兑付金额为2693.88亿元，此外还有小规模的回售。

除了券商自身可以从事国债期货的自营交易，中资券商还可为外资机构提供经纪业务和交易策略服务等。外资资管机构向来重视对投资组合的风险管理，风险的可对冲性也是外资机构进入中国债市的主要担忧之一，由此他们对于对冲工具的需求巨大。就对冲工具而言，目前中国境内债市的对冲工具包括国债期货、利率互换（IRS）、债券借贷和债券远期。目前，商业银行和外资机构还不能投资中国境内国债期货市场，只有境内券商可以交易国债期货。而海外资管机构目前最希望能放开的就是中国国债期货。

“中方认为，中美两个大国在经贸领域的共同利益远大于分歧，经贸合作在中美关系中的压舱石作用不会改变，中美经贸关系互利共赢的本质不会改变。”高峰告诉记者，2017年，中美两国货物贸易额超过5800亿美元，服务贸易额超过1200亿美元，双向投资累计超过2300亿美元。今年以来，即便中美之间出现了经贸摩擦，但双边经贸合作的需求和潜力仍然是十分巨大的，越来越多的人认识到，中美经贸关系应当尽快回到正轨，其压舱石作用不但不应该减弱，还应该增强。

2018年广州的现代服务业增加值占服务业比重达到68%，是所有副省级城市中这一占比排名前列的城市。在文化建设方面，广州提出推进“图书馆之城”“博物馆之城”建设，加快推进体育名城建设，广泛开展全民健身活动，办好国际国内重大体育赛事，创新发展体育产业，做强各区体育品牌。