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陈涛对记者表示，中青旅实业发生债务违约后，从开始不积极主动面对债务问题，到实际控制人“甩锅”、“失联”，债权人已经被折腾的够呛。现在，中青旅实业开始面对债务问题，并且推进债务处置，他认为是一个好的变化。据前述会议纪要，此次座谈会取得了一定的突破，即中青旅实业股东会聘请了一家从事产业投资、战略并购、证券投资的专业机构，对中青旅实业当下面对的债务问题给予建设性解决方案。

偏股型标的的整体估值仍然合理对于偏股型转债，我们关注市场估值，根据转债平均转股溢价率指标可以大致衡量。从历史数据来看，2016年以来转债市场整体估值不断下压，目前处于历史低位。我们进一步将偏股型转债按平价水平分为不同的三组：平价在80元至90元区间、平价在90元至100元区间、平价在100元至110元区间。横向来看，随着平价区间上移，转股溢价率的绝对水平下移。纵向来看，无论哪一平价区间的转债转股溢价率目前都处于历史低位，其中平价在80-90元的转债平均溢价率目前在20%附近，90-100元平价区间的平均溢价率在11%附近，100-110元平价区间的平均溢价率在10%附近。以史为鉴，目前偏股型转债整体估值位于合理区间。

二、大类资产展望利率上行空间有限2017年债市全面入熊，10年国开债收益率大幅上行将近120BP，背后受到货币政策和经济基本面的双重压制。进入2018年一季度，货币实质性宽松，利率拐头向下，展望二季度，我们认为利率上行的空间十分有限，货币政策转松、经济增长内生动能趋缓是决定利率将继续下行的两大逻辑。

报道援引澳大利亚新南威尔士州警方的消息介绍，这两人都来自班克斯敦，年龄分别为23岁和60岁，在当地一家超市与另一位想要购买卫生纸的女子打了起来。据警方回顾，当地时间7日7时左右，在收到一名49岁女子遭袭的消息后，他们就被叫到了位于丘洛拉区（Chullora）的沃尔沃斯超市。

通知提到，要创新违约风险处置机制。鼓励金融机构建立线上可强制执行公证机制，加快债务纠纷解决速度。依托全国信用信息共享平台对失信债务人开展联合惩戒，严厉打击恶意逃废债务行为，维护金融机构合法权益。通知表示，要加大地方支持力度。支持有条件的地方设立“信易贷”专项风险缓释基金或风险补偿金，鼓励根据本地实际出台更加多元化的风险缓释措施。

往后看，江南转债修正尚需通过股东大会，但转债价格继续向上空间已经非常有限，预计很难突破106元，短期内江南转债的博弈机会已经过去。而回售压力临近的清控EB下修预期在此前已被市场充分讨论，绝对价格或已部分包含市场预期，博弈收益不确定性较大。对于条款博弈我们更加建议从回售条款中寻找安全边际，例如近期的蓝标转债。蓝标转债发行人蓝色光标在去年因转债募投项目实际投资进度与投资计划存在差异而收到证监会警示函，对此公司在2017年10月18日发布公告表示将“于未来6个月内择机尽快履行变更募投项目的程序，谨慎研究确定募投项目变更后的使用方案，有效使用募集资金”，按此推算蓝色光标需在4月18日前公告，根据转债募集说明书，募投项目变更将触发附加回售条款，回售价格为面值加应计利息，约为100.4元。目前蓝标转债价格为100.6元，回售条款提供的安全垫充足，在此基础上博弈转股价修正性价比较高。