www\

1979年发生伊朗劫持美国公民为人质的事件，在此消息影响下，标普500指数下跌超过10%。2001年的911恐怖袭击使标普500下跌超过11%。除去特朗普当选美国总统外，最近的一次黑天鹅事件当属英国的脱欧公投，该事件使标普500指数下跌超过5%，不过在随后不到两周的时间里，这段跌幅就被补回了。

以往，部分金融机构在开展资管业务过程中，将募集的短期资金投放到长期的债权或股权项目，加大了资管产品的流动性风险，一旦难以募集到后续资金，容易发生流动性紧张。工银国际首席经济学家程实认为，规范此类短期理财产品，在风险端，将大幅纾解资管行业期限错配风险和流动性压力，增强中国金融体系的稳定性；在收益端，与打破刚性兑付相配合，进一步限制短期投机性、冒险性的资管产品，为基于长期价值成长的优质产品提供发展空间，发挥资管市场对中国经济的支持作用。

接下来，该如何来做呢？一个方面必须树立以客户为中心的银保模式。试问，投资收益越高，对客户越有利吗？未必，这是不可维持的，第一年给高收益率，第二年、第三年还能给吗，这是很麻烦的。要满足客户合理的预期，这是保险公司一直要坚守的原则，因为银保业务都是长期的，不是为了一年两年的短期收益，所以客户的合理预期真的很重要，这是一个方面。第二个方面，还是要利用数字技术的革命来真正的变革银保合作的模式，降低业务的成本。保险行业常抱怨渠道成本越来越高，所以在现在的环境下，必须通过数字技术的革命尽可能的降低业务的成本。

从风险及收益情况看，直投业务机会大于风险，上市以来科创板项目投资收益可观，科创板跟投机制将券商跟投比例设为四档，且相比具有很大想象空间的投资收益而言，24个月的锁定期是可以接受的范围。但解禁后可能会有集中减持的情况发生，项目退出风险仍存。“券商陪伴科创板企业成长，中长期看企业的发展壮大将利好板块和资本市场，券商其他业务条线亦有望持续收获业务增量。”北京某头部券商投行业务负责人表示，券商以投行和直投业务为抓手，多维度、全流程参与科创板企业IPO，进而在中长期深度参与企业的成长全过程，大幅增加企业粘性，便于多条线同时开展业务。同时科创板的推出激发市场活力，二级市场景气度提升，带动经纪、自营、两融等业务条线共同发展，创新业务如转融通、期权衍生品等的壮大也将为券商收入贡献增量。

房价将重启上涨？松绑的背后，有政策支撑。按照今年中央经济工作会议和住建部年终工作会议精神，楼市调控的目标是“三稳”，稳地价、稳房价、稳预期，同时工作的方法更强调地方政府主体责任，支持因城施策、分类指导。这也就意味着，政策指挥权将由中央转向地方政府，各城市可以根据市场实际情况，针对性调整未来政策走向。

近日，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称“资管新规”）正式发布，人们普遍关心：未来的理财产品市场将会有何变化？刚性兑付打破、保本保收益成为历史，居民该如何理财？合格投资者的标准是什么？带着这些疑问，本报记者进行了深入采访。为何打破刚性兑付？