红猫永久大本营

消费已经成为中国经济增长的主要动力之一，消费类上市公司借势获得良好发展。以社会服务业为例，今年以来，景区、餐饮等板块均呈现加速状态，成长速度在所有行业中居前。此外，以日用品、食品为代表的必选消费韧性十足，金银珠宝回暖明显；医药行业整体增长稳健，龙头公司延续高增长，原料药、医药外包及医疗服务增速最快，医药零售、器械及中药环比加速。

FXStreet首席分析师Valeria Bednarik指出，欧元上周周中的反弹在上述跌势的23.6%回撤位1.1735附近找到卖压，只要仍保持在该位下方，欧元风险仍倾向于下行，如果该汇价重拾该位，那么反弹则是有望的。Bednarik表示，周图来看，该汇价已经在看空的20期均线下方进一步远离，而100期均线和200期均线交汇在1.1380附近。技术指标已经减缓跌势，但仍接近近期的低位。动能指标试图收复部分失地，但不足以确认新的涨势将到来，但这可能成为上行修正的首个迹象。

中信证券固定收益研究主管明明看好明年继续降息，他表示，降成本仍然是货币政策的方向，后续仍然存在量价配合的宽松空间，看好元旦前后重启逆回购和降准操作以及明年继续降息的空间。他进一步指出，当前银行负债成本刚性是制约贷款利率下行的主要因素之一，他及团队认为明年货币政策存在进一步降息空间。此外，货币信贷、社会融资规模增长要与经济发展相适应而非单单紧盯住名义GDP增长，货币政策会更多关注结构性政策，包括定向降准、MLF、再贷款、再贴现、PSL等结构性货币政策工具以及MPA考核等。展望后市，过完元旦后春节临近，金融机构的流动性安排要马不停蹄，预计央行12月底将重启逆回购摆渡元旦期间流动性安排，并可能通过降准来保障双节期间流动性环境的合理充裕。

非但如此，互联网还具有网络外部性。所谓网络外部性，即指连接到一个网络的价值取决于已经连接到该网络的其他人的数量。连接到互联网上的用户越多，互联网的既有用户越能享受到更好的服务。这也不难理解：一款新产品的诞生，假设需要1000的成本，这款产品的原有用户数是100，每人分摊的成本就是10；现在又新增了100用户，那么每人分摊的成本就是5。

就在文件曝光的同一天，默克尔称德国已经做好准备面对所有可能，包括英国的硬脱欧。在周三与约翰逊会面时，默克尔还表示，德国也准备好了如果“最终没有脱欧的情况”。与默克尔会面后，约翰逊将于当地时间周四前往法国，与马克龙会面。法国政府发言人此前称，鉴于约翰逊在爱尔兰后备计划的立场，硬脱欧可能是“基线情况”。

在稳步大跌近1000点后，意大利党派开始进行重新谈判，最终在上周四稍晚达成一项新的联合协议，欧元反弹收复近200点，不过当日美国决定宣布对对欧盟、加拿大与墨西哥的钢铝分别征收25%及10%的进口关税，这令欧元/美元的反弹受抑。在政治混乱期间，两大经济体都公布新的通胀数据，欧盟公布的数据乐观，支持欧元的反弹。数据显示，通胀年率从1.2%跃升至1.9%，此外核心通胀年率从0.7%升至1.1%。美国方面，尽管4月消费者支出录得5个月来的最大涨幅，但核心PCE已经连续三个月上涨0.2%。