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伯克希尔公司再保险业务承保情况，数据来源：公司年报三、 股票市场投资大家最关注的是巴菲特老先生的股票市场操作情况。先看一下伯克希尔目前持有的最大的15个股票仓位情况。最大的持股是苹果，持有成本360亿美元，目前的市值402亿美元。其他包括美国银行，购入成本116亿美元，目前市值226亿美元，富国银行购入成本106亿美元，目前市值207亿美元，可口可乐公司，购入成本13亿美元，目前市值189亿美元。

责任编辑：张岩陈凯丰：为什么说巴菲特2018年极为成功？（作者陈凯丰博士，系美国匯盛金融Horizon Financial首席经济学家，纽约金融论坛（NYFF）联席发起人，同时在纽约大学、纽约佩斯大学、西班牙巴塞罗那商学院纽约中心任教。）伯克希尔哈撒韦公司上周末公布了2018年的年报，洋洋洒洒140页，覆盖公司全年业绩，各个业务部门具体情况，包括大量数据，也有宏观展望。笔者细细阅读了这份“tour de force”，希望能从伯克希尔的业绩、业务亮点和股票投资情况等角度，分享一下具体读后感。

“药到”之后，“病除”却迟迟未见。多名市场人士指出，由于此次降息超出市场预期，反而加剧了市场对全球经济下行的担忧。新一轮“放水”潮市场的忧虑情绪正在发达经济体中扩散。3月2日，日本央行行长黑田东彦在紧急声明中表示，日本央行将密切监测事态发展，努力稳定市场，并通过市场运作和资产购买操作来提供足够的流动性。日本央行本周一已向金融机构提供5000亿日元、期限两周的资金。这是自2016年3月以来，日本央行首次通过国债回购协议提供资金。值得注意的是，目前日本的基准利率已经降到负0.1%。

以1997年为例，四川GDP为3335.78亿元（不含重庆、涪陵、万州和黔江），而重庆为1509.75亿元。也就是说原四川近三分之一的GDP被分割出去，其中汽车工业几乎全部被划了出去，多年来围绕发展的航运港口也将不再。不仅如此，作为西部经济和人口第一的大省，四川在西部尤其是西南地区具有举足轻重的地位，也因此在西南地区形成了很多领域以成都为中心的格局，许多大区机构驻地成都。但是，重庆直辖之后，其政治地位大幅提升，必然会打破原有格局。

（十八）有序开展资产证券化。按照“真实出售、破产隔离”原则，有序开展信贷和企业资产证券化。（中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会按职责分工负责，完成时间：持续推进）（十九）多方式优化企业债务结构。指导企业合理用好各类债务融资工具，形成合理的债务类型和期限结构，降低流动性风险。（国务院国有资产监督管理委员会及各地区按职责分工负责，完成时间：持续推进）

GEICO 汽车保险公司承保情况，数据来源：公司年报再看一下伯克希尔的再保险业务。巴菲特经常说再保险业务的竞争过于激烈，存在很多“非市场参与者”。笔者的理解是，很多在纽约的对冲基金都在过去10年中开办了经营再保险业务的子公司。这些对冲基金支持的再保险公司追求的是“零相关性收益”，所以在承保上过于激进，大幅砍价争夺保费收益。2017年-2018年出现一些巨大灾害，包括飓风、火灾等等，给这些对冲基金的保险业务带来很大损失。笔者猜测，随着这几年对冲基金业务疲软，他们的再保险业务也开始收缩。这个市场的发展对伯克希尔公司来说是个正面因素。伯克希尔公司在2018年的再保险业务亏损从2017年的亏损16亿美元减少到亏损2亿美元。展望未来，2019年很有可能是伯克希尔从再保险业务中获得大幅利润增长的年份，主要原因是公司的承保竞争压力减少，预计保费增长强劲。