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从某种意义上说，过去几年亚洲“成长型大盘股”的表现并不令人意外。增长预期普遍下降，收益率曲线趋平时期，成长型大盘股往往会跑赢大市。令人惊讶的是，成长型大盘股表现的突出程度（特别是2019年后期）。所谓的“失业型复苏”使得收益率曲线持平，增长预期受挫，并导致投资者为增长付出更高溢价，且放弃价值投资。毫不夸张地说，一些投资者在过去一年里几乎完全无视估值却获得了收益回报，这使得市场成为投机（speculator）和动量投资（momentum trader）的游乐场，也让基础投资（fundamental investor）的处境更加艰难。

部分防洪概念股从已经发布2019年上半年业绩数据情况看，概念股中出现一定的分化。龙头公司普遍保持较高盈利性。以安徽水利为例，公司在2019年半年度业绩快报中披露，报告期内，公司共实现营业收入190.02亿元，同比增长16.5%；实现归属于上市公司股东的净利润3.9亿元，同比增长34.82%。报告期内，公司房地产开发、PPP项目建造收入同比增长较快。

图9：中国进口大豆月度对比图（数据来源：天下粮仓，倍特期货）2018/19年度截止当前，中国采购大豆总量同比降低16.08%，由于中米贸易摩擦再启，中国对美大豆采购再度受压，但南美采购上涨则继续维持了中国大豆采购的环境稳定，从船期预报来看，未来三个月到港量将持续高于历年均值，短期内大豆供给没有问题。考虑到中米贸易谈判的难度和必要性，南美大豆的丰收，以及我国的大豆振兴计划，因此未来大豆供应大概率将继续保持稳定乃至宽松。

减少校内课业负担≠一定帮助降低近视率为解决以往规定相对笼统、措施不够具体的问题，近日，教育部会同国家卫生健康委员会共同起草了《综合防控儿童青少年近视实施方案（征求意见稿）》，《意见》提出，到2023年，6岁儿童近视率控制在3%左右，小学生近视率下降到38%以下，初中生近视率下降到60%以下。并且明确了家庭、学校、医疗卫生机构、学生和有关部门在防控儿童青少年近视中的责任，提出了具体措施。

此外，华尔街机构Piper Jaffray、Monness Crespi19日也双双将奈飞的目标价预测上调至420美元、460美元。两家机构都预计未来奈飞的国际用户增长将十分强劲。负现金流引发质疑4月16日，奈飞公布的截至3月31日的第一季度财报显示，其实现营收37.01亿美元，同比增长40.4%，实现净利2.90亿美元，同比增长63%，均超过分析师预期。第一季度全球新增流播放服务用户人数为741万人，同比增长49.7%（去年为495万人），超过分析师预测平均水平（660万人）。其中美国新增用户人数为196万人，同比增长38.03%；国际新增用户人数为546万人，同比增长54.67%。

二多年以前，作为基金合伙人，在考察项目的时候，见过北留的人。由此我看了几篇北留的文章。鄙基金并非以内容行业为主赛道——最近一两年更是拉入不投名单，加之我个人从来不喜靠着搜索引擎东拼西凑的叙事风格，这个项目被直接略过。但我从此对北留略有了一个认知和印象。