白白色
添加时间：
责任编辑：常福强为什么我们对中国未来有信心？（海通宏观每周交流与思考第293期，姜超等）来源：姜超宏观债券研究摘 要三个星期以前，我们在北美路演时写了一篇报告《投资中国的历史性机会》。三周过去了，这一次中国的资本市场表现的很争气，不仅债券牛市继续大涨，股市也出现了难得的吃饭行情。
第二十七条 未经批准占用耕地的，耕地占用税纳税义务发生时间为纳税人实际占用耕地的当日。因挖损、采矿塌陷、压占、污染等损毁、占用耕地的纳税义务发生时间为自然资源、生态环境等相关部门认定损毁、占用耕地的当日。第二十八条 纳税人占用耕地，应当在耕地所在地申报纳税。
比如说在美国，根据皮尤研究中心的调查，2016年美国的四大族群当中，亚裔家庭收入的中位数是8.1万美元，高于白人家庭的6.5万美元，西班牙裔家庭的4.8万美元，以及非洲裔家庭的3.9万美元。而在亚裔当中，华人家庭收入的中位数是7万美元，同样高于白人、西班牙裔和非洲裔家庭。
本身指数标的的属性也不一样，A50和上证50的期货或者上证50的成本差不多，但是MSCI的指数在行业及风格的分布上更加均匀。而外资对于市场上定价的第一偏好是ROE（净资产收益率），首先要这家公司盈利，第二偏好才是PB（市净率），但是外资并不是根据PB去选择标的，PB只是择时工具，并不是择股工具，所以外资需要对价值股、成长股以及任何有ROE产生能力的公司进行买入，在这个配套功能之下，需要根据股指期货的标的进行套保，所以MSCI股指期货的推出能够更好满足外资实际投资需求。
回到A股市场，当前市场维持了震荡的走势，而市场的热点较为匮乏，热点轮动也相对较快，前期涨幅较大的白龙马股股价在创造历史新高之后，出现了一些获利回吐的压力，这都是正常的，预计后市上涨仍然需要白龙马股的拉动。白龙马股是我2016年提出的一个概念，它高度概括了目前基本面较好的白马股和行业龙头，白龙马股在过去三年的时间表现突出，股价不断的创出历史新高，给投资者带来了很大的超额回报。
来源：优塾团队同时，它的ROE和ROIC的波动也较大。2003年-2005年，ROE和ROIC上涨，2006年大幅下降。▼图9，ROE、ROIC（单位：%）来源：优塾团队▼图10，2003年至2005年ROE、ROIC（单位：%）来源：优塾团队
