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天风证券固收首席分析师孙彬彬表示，当前房地产贷款边际有所改善。从房地产贷款余额看，自2016年《关于开展银行业金融机构房地产相关业务专项检查的紧急通知》下发以来，房地产贷款余额同比增速一直持续下滑。从金融机构一般贷款利率看，2016年12月至2018年9月期间，贷款利率持续上行，直到2018年12月才从高位有所下行，但目前仍处于高位。

值得注意的是，压缩餐食成本的背后是部分航空公司净利润的不断下滑。中国国航2019年半年报显示，第二季度净利润为31.39亿元，同比增长率下跌9.49%。海航净利润下滑尤为明显，据海航2018年第二季度至今2019年第一季度财报显示，2018年第二季度、第三季度、第四季度及2019年第一季度，净利润同比分别下滑52.19%、73.57%、208.08%及14.77%。

二、观点总结8月份，玻璃的基本面略有好转。首先是房地产行业的数据略有回升，房地产开发计划投资额、新屋开工面积、施工面积同比均有10%的增长，此外，汽车的产销虽然仍远低于去年同期水平，但环比已略有好转。这预计将在一定程度上拉动玻璃的需求。此外，渡过传统出口淡季6月份后，后期玻璃的出口仍有望保持平稳增长格局。再者，玻璃行业区域会议在多地展开在一定程度上提高了玻璃市场的信心。玻璃三大指数都有回升态势。这些因素对玻璃价格形成支撑。不过，玻璃库存处于历史高位是不可忽视的利空因素，在如此高的库存下，预计玻璃难以再走出大幅上升的行情。此外，下半年仍有不少装置有投产的计划，若这些装置如期投产，预计将加大玻璃的供应压力，导致库存无法明显回落。预计8月玻璃仍将处于供过于求的状态。因此，8月份玻璃或将走出一个区间震荡的格局。预计1470—1515区间宽幅震荡，操作上，投资者可在玻璃价格上升到1515时，投资者便可以在其走势转弱时逢高建空。回落至1470时逢低做多。

“不过，现阶段对于OTA来说，上线OYO还是划算的，不仅能获取直接的利益，还可以为它们积累一些酒店运营经验，免去了不少前期试错的成本，一旦OYO形成威胁，OTA很可能直接结束合作关系，”该负责人表示，基于这个合作逻辑，也为了平衡与其他酒店合作品牌之间的关系，即使OYO付出了昂贵的渠道费，预计OTA也不会给予OYO太多的流量倾斜。

图13：中国2018年天胶消费结构 单位：万吨，%资料来源：Wind 中信期货研究部从图中可以看出，卡客车胎毫无疑问是最重要的比重，乘用车胎次之。而乳胶是一个未来可能会占据越来越重要比重的消费行业。但目前还未全露头角。2．汽车消费能否迎来拐点？

基于“客观、量化、动态”三原则，麦肯锡将保费收入市场份额小于5%的保险公司定义为中小保险公司。基于截至2018年11月数据，财险市场中除人保财险、平安财险、太保财险、国寿财险等四家外均为中小保险公司；寿险市场中除国寿股份、平安寿险、太保寿险、华夏人寿、新华保险、太平人寿、泰康人寿等七家外均为中小保险公司。