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（3）实际控制人风险，典型案例如亚邦投资、华通路桥、雨润、山水、沪华信等等。实际控制人的风险难以预测。民企的建立与发展往往与公司的实际控制人以及高管息息相关，企业成长的过程中也会深深的刻上实际控制人的鲜明特色，民企的实际控制人的变动往往会对企业产生翻天覆地的影响。

责任编辑：鲍一凡据一位经济学家称，降低利率将会是印度央行的政策性错误。总部位于伦敦的研究咨询公司Capital Economics的印度资深经济学家Shilan Shah近日表示，这是因为印度央行的这种举措可能会导致更高的通胀预期和实际通胀风险的上升。

根据年报，2018年中石油实现原油产量8.9亿桶，同比增长0.4%；可销售天然气产量3.6万亿立方英尺，同比增长5.4%；油气当量产量14.9亿桶，同比增长2.3%；公司实现油气单位操作成本12.31美元/桶，同比增长6.8%，剔除汇率变动影响，同比增长4.6%。

“品牌授权”与“电商”发生了化学反应。淘宝流量逐渐向品牌电商倾斜，缺少自主品牌的网店最省力的方式就是租品牌。需求真正爆发是在2013年之后，天猫店铺采用邀请制，申请渠道收窄。没有品牌资源的电商只能求助于品牌方的授权。同样是内衣品牌，猫人、三枪等品牌不对外授权，联合体模式的恒源祥、南极人、北极绒、俞兆林，公开对外招商。

我们可能能够辨别出这种相关关系不靠谱，不能说明任何问题。但当出现更可信的相关性时，我们就不太可能去质疑那种相关性了。例如下图显示，有人发现，通过接种疫苗而接触到的汞越多，自闭症的发病率就越高。虽然现在已经彻底推翻疫苗中的化学物质可能导致自闭症的说法，但关于其他化学物质的类似例子在网上随处可见。农药使用量的增加与人类健康问题的不断升级之间的相关性普遍存在，尽管很少甚至根本没有数据能证明这两者之间存在因果关系。

（2）外部现金流的大幅恶化成为主导信用风险的主要因素。虽然民营企业的内部现金流边际好转，但内部现金流缺口仍然存在，尚未对整体现金流形成正面贡献，而此时民企外部现金流的加速恶化成为压死骆驼的最后一根稻草。数据显示，18Q1上市民企筹资性净现金流为2394亿元，同比大幅下滑1269亿元，而上市公司整体同比下滑仅1500亿左右，民企贡献了其中的大部分。由此来看，在监管落地、融资收缩的大环境下，外部融资本就脆弱的民企受到的负面影响更大，即使内部现金流一季度小幅回暖，但依然无法有效对冲外部现金流的恶化趋势，最终民企的现金流状况依然是趋于恶化的。