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正文1. 投资建议预计苏银转债上市首日定价区间为106~107元。按照2019年3月11日收盘价计算,苏银转债对应平价为92.03元。目前同等平价附近的济川转债、新凤转债转股溢价率分别为24.83%、13.91%,同为银行转债的无锡转债目前平价98.36元,转股溢价率为12.00%。考虑到公司当前股价对应的转债平价低于面值,银行转债市场关注度较高,我们预计苏银转债上市首日的转股溢价率区间为【14%,16%】,当前价格对应相对估值为105~107元。绝对估值下,理论价格为106~107元。综合考虑,我们预计苏银转债上市首日的定价区间为106~107元。

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